眾安商業(yè)模式的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在，以場(chǎng)景為基礎(chǔ)，通過與不同的生態(tài)系統(tǒng)中的頂尖企業(yè)合作，針對(duì)用戶需求，設(shè)計(jì)及提供生態(tài)系統(tǒng)導(dǎo)向型保險(xiǎn)產(chǎn)品，保障因互聯(lián)網(wǎng)而生的新生風(fēng)險(xiǎn)及隱匿的舊風(fēng)險(xiǎn)。

例如，眾安最初與阿里合作推出退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)，后來與攜程合作推出航空意外險(xiǎn)，與小米合作推出碎屏險(xiǎn)。這些險(xiǎn)種，傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司不曾涉及，但又是消費(fèi)者所歡迎的，眾安開辟了一片藍(lán)海。并且，用戶通過購(gòu)買保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，眾安獲得保費(fèi)，而合作生態(tài)在獲得傭金的同時(shí)，還能促進(jìn)自身銷售的增長(zhǎng)，可說是三方雙贏，這樣的商業(yè)模式?jīng)]有不大獲成功的道理。

眾安的生態(tài)系統(tǒng)最終形態(tài)

據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，截至2016年底，眾安已連接超過180個(gè)合作伙伴，搭建了生活消費(fèi)、消費(fèi)金融、航旅、健康、車險(xiǎn)五大生態(tài)系統(tǒng)，并以開放的生態(tài)系統(tǒng)連接用戶，滿足用戶在各領(lǐng)域的保險(xiǎn)消費(fèi)需求。

與傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的低頻、大額、高門檻相對(duì)應(yīng)，眾安的保險(xiǎn)科技產(chǎn)品則具有小額、海量、高頻、碎片化的特點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)需求多不勝數(shù)，小保單里有大生意。

同樣以運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)為例，退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)每單保費(fèi)介于幾毛到幾塊錢之間，保額很小，但勝在量大，例如雙十一節(jié)，數(shù)以億計(jì)的退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)保單同時(shí)涌入。并且，網(wǎng)購(gòu)用戶對(duì)運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)需求很頻繁，每年貢獻(xiàn)幾十張保單也不在話下。

當(dāng)然，眾安保險(xiǎn)以運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)起家，如今擴(kuò)充到五個(gè)生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)品線，與其產(chǎn)品碎片化分不開。

碎片化是指針對(duì)不同生態(tài)和場(chǎng)景，推出智能化、個(gè)性化及定制化的產(chǎn)品，甚至短時(shí)間內(nèi)推出數(shù)百款產(chǎn)品。從產(chǎn)品到服務(wù)的碎片化，都是從用戶角度出發(fā)，在降低購(gòu)買門檻的同時(shí)，更好地貼合用戶的保險(xiǎn)需求，從而促進(jìn)保單銷售。

目前，眾安保險(xiǎn)已奠定保險(xiǎn)科技行業(yè)的霸主地位，再來看看眾安的領(lǐng)導(dǎo)地位是不是穩(wěn)固，其護(hù)城河在哪。

傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司也在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)，但它們只是利用互聯(lián)網(wǎng)渠道進(jìn)行已有產(chǎn)品的在線分銷，而非進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新乃至商業(yè)模式變革。事實(shí)上，它們不具備互聯(lián)網(wǎng)科技基因，完全改造現(xiàn)有的系統(tǒng)和運(yùn)營(yíng)模式必然困難重重，即便花費(fèi)巨大人力物力來推進(jìn)，能否有所突破也難說的很。

同時(shí)，對(duì)于新進(jìn)保險(xiǎn)科技公司而言，眾安所擁有的系統(tǒng)和技術(shù)是其難以逾越的大山。目前，眾安已經(jīng)發(fā)展出人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算及大數(shù)據(jù)等技術(shù)。與部分金融科技公司玩概念不同，眾安保險(xiǎn)已將這些技術(shù)實(shí)打?qū)嵉剡\(yùn)用到保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、定價(jià)及理賠當(dāng)中，詮釋了“科技是第一生產(chǎn)力”這一至理名言。

例如，眾安針對(duì)不同的生態(tài)系統(tǒng)，通過對(duì)不同領(lǐng)域的大數(shù)據(jù)進(jìn)行開發(fā)，可以創(chuàng)造出定制化的新產(chǎn)品。同時(shí)，眾安已服務(wù)數(shù)以億計(jì)的客戶，積累了海量客戶信息，包括消費(fèi)模式、家庭健康狀況及信用水平與風(fēng)險(xiǎn)偏好等，通過大數(shù)據(jù)分析形成用戶較為完整的畫像，從而實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)產(chǎn)品的自動(dòng)化定價(jià)。

除此之外，眾安將人工智能應(yīng)用在圖像識(shí)別、生物檢測(cè)、活體檢驗(yàn)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)反欺詐等領(lǐng)域，極大地提升了風(fēng)控能力，也使得自動(dòng)化理賠成為可能。

即便新進(jìn)入者背景雄厚，擁有足夠的資源及技術(shù)人才來進(jìn)行技術(shù)搭建，時(shí)間也是它們最大的敵人。畢竟，核心保險(xiǎn)系統(tǒng)從開發(fā)到大規(guī)模運(yùn)營(yíng)，就需要一年左右的時(shí)間；和各個(gè)合作伙伴談合作和系統(tǒng)對(duì)接也需要花費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間；數(shù)據(jù)的積累、模型分析和迭代等又要花費(fèi)很長(zhǎng)的時(shí)間。有這些時(shí)間作緩沖，眾安自身的系統(tǒng)和模型早已不斷更新迭代，遙遙領(lǐng)先。

眾安的天花板在哪？目前還看不到

憑借獨(dú)特的商業(yè)模式以及先發(fā)優(yōu)勢(shì)，眾安的業(yè)績(jī)也是一路高歌猛進(jìn)。

2014-2016年，眾安總保費(fèi)分別為7.94億、22.83億及34.08億，兩年增長(zhǎng)3.3倍，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到107%。期間其凈利潤(rùn)分別為3698.1萬(wàn)、4425.7萬(wàn)及937.2萬(wàn)。雖然眾安盈利規(guī)模還不大，但作為初創(chuàng)公司，能跳過燒錢階段，每年都實(shí)現(xiàn)盈利，可說是難能可貴。

從收益構(gòu)成來看，以五大生態(tài)系統(tǒng)劃分，眾安來自生活消費(fèi)生態(tài)的收益占比由92.2%降低到47.6%。相關(guān)收益主要以運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)為主，這一比例的降低，也顯示出眾安逐步降低對(duì)運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)的依賴，產(chǎn)品布局趨于多元化，收益結(jié)構(gòu)也是多點(diǎn)開花。

從成本構(gòu)成看，眾安的賠付率在逐年降低，但費(fèi)用率卻也在逐步攀升。2014-2016年期間，其賠付率分別為73.4%、68.5%及42.0%，費(fèi)用率分別為35.2%、58.1%及62.7%。

隨著產(chǎn)品的豐富、產(chǎn)品定價(jià)越來越合理，眾安的單一客戶保費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，由2014年的3.9元增長(zhǎng)到2016年的9.3元，其賠付率降低也就不足為奇了。但由于此前擴(kuò)張步伐較快，部分新合作的生態(tài)系統(tǒng)尚未產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，眾安的費(fèi)用率的攀升自然在所難免。

若剔除投資收益后，眾安的承保業(yè)務(wù)一直在虧損，但虧損幅度在逐年降低。這體現(xiàn)在眾安的綜合成本率上，該數(shù)字由2014年的108.6%降低到2016年的104.7%。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，眾安承保業(yè)務(wù)的虧損，根源于持續(xù)的技術(shù)和人才、市場(chǎng)等前期投入。隨著用戶及保單的規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn)，眾安的承保業(yè)務(wù)扭虧為盈并不是難事。

眾安的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)可以用坐火箭來形容了，但其現(xiàn)在仍是一家初創(chuàng)期公司，與動(dòng)輒千億承保規(guī)模的傳統(tǒng)險(xiǎn)企相比，其成長(zhǎng)空間極為廣闊。

一份來自O(shè)liver Wyman的報(bào)告顯示，2017-2021年期間，中國(guó)保險(xiǎn)科技市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合年增速將達(dá)到31.2%。而保險(xiǎn)科技中最具創(chuàng)新性的部分——生態(tài)系統(tǒng)導(dǎo)向的產(chǎn)品創(chuàng)新，預(yù)期將以62%的復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，其市場(chǎng)規(guī)模將由當(dāng)前的200億增長(zhǎng)到2021年的223億，增長(zhǎng)幅度在10倍以上。

作為保險(xiǎn)科技市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，眾安也將分享未來保險(xiǎn)科技高速增長(zhǎng)的最大蛋糕。至少在目前，眾安看不到增長(zhǎng)的天花板。而上市，則是眾安加速自身成長(zhǎng)的關(guān)鍵一步。

過往的成績(jī)，證明了眾安商業(yè)模式的魔力。到目前為止，保險(xiǎn)科技仍是藍(lán)海市場(chǎng)，眾安作為其中的領(lǐng)導(dǎo)者，仍需要持續(xù)投入來進(jìn)一步開拓市場(chǎng)，鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

通過上市融資，眾安能獲得巨額的資金來源，為進(jìn)一步發(fā)展提供資金助力。當(dāng)然，這也是一種雙贏，投資者在入股眾安的同時(shí)，也能分享到眾安成長(zhǎng)的紅利。

同時(shí)，眾安在港上市后，將成為公眾公司，并將成為港股金融科技第一股，這將進(jìn)一步提升眾安品牌的公眾影響力與國(guó)際知名度，對(duì)其未來發(fā)展更為有利。

結(jié)語(yǔ)

對(duì)于眾安來說，上市是一個(gè)全新的起點(diǎn)。過去三年的高速發(fā)展，讓眾安成長(zhǎng)為保險(xiǎn)科技行業(yè)的獨(dú)角獸，但這只是開始，保險(xiǎn)科技行業(yè)十倍的成長(zhǎng)空間，仍有待眾安去發(fā)掘。

對(duì)于港股市場(chǎng)來說，眾安的上市也將成為一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。繼騰訊之后，港股市場(chǎng)將迎來又一家重量級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)科技公司，這將有助于香港日后吸引小米、滴滴、美團(tuán)等科技公司選擇在港上市，進(jìn)而為香港資本市場(chǎng)注入新的活力。

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