英特爾公司首席執(zhí)行官歐德寧今年早些時(shí)候曾宣布，英特爾將投資70億美元升級其位于美國的工廠。在其他廠商都在備受經(jīng)濟(jì)危機(jī)煎熬時(shí)，英特爾此舉被人們看做是全球最大的芯片制造商的一個(gè)積極行動。但是在這背后，英特爾的一些高管和董事卻對此展開了激烈的爭辯。消息人士透露，盡管英特爾長期以來都有在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)加大投資的傳統(tǒng)，但是幾名董事會成員卻對這種傳統(tǒng)策略是否仍有意義提出質(zhì)疑。不僅是因?yàn)槿缃竦慕?jīng)濟(jì)形勢比英特爾此前經(jīng)歷過的任何一次危機(jī)都更為嚴(yán)峻，關(guān)鍵問題是，英特爾最近幾年的一些大手筆的投資都沒有對股價(jià)起到提升作用。
歐德寧大力游說各方通過投資方案，但董事會卻要求歐德寧做出一定的妥協(xié)。董事會迫使歐德寧削減開支，裁員6000人，并關(guān)閉幾家年代久遠(yuǎn)的工廠。同時(shí)取消績效獎(jiǎng)金。由前美國聯(lián)邦通信委員會（FCC）主席里德-洪特（Reed Hundt）領(lǐng)導(dǎo)的英特爾薪酬委員會則將高管薪酬與股票表現(xiàn)更為緊密的聯(lián)系到一起。基本工資被凍結(jié)，而其他的獎(jiǎng)金數(shù)額（股票期權(quán)和補(bǔ)助的總和通常能達(dá)到工資的10倍）也將由英特爾與同行之間股價(jià)對比來決定。該委員會在公司的代理聲明中寫道："此舉意在讓員工把這一關(guān)鍵時(shí)期的注意力放在創(chuàng)建可持續(xù)的增長力以及公司股價(jià)上。"
歐德寧的個(gè)人收入可能會面臨困境。英特爾無疑是PC芯片市場的杰出廠商，其市場份額高達(dá)82%，接近歷史最高值。除此之外，英特爾還擁有眾多更為復(fù)雜的芯片產(chǎn)品，而且被蘋果、思科和通用電氣廣泛采用。但是投資者似乎不為所動。隨著富達(dá)投資（Fidelity Investments）、普信集團(tuán) (T. Rowe Price)、匯豐控股（HSBC Holdings）以及黑石基金（BlackRock）等投資機(jī)構(gòu)紛紛放棄英特爾的多數(shù)控股權(quán)，其股價(jià)五年來也已經(jīng)累計(jì)下跌了40%。普信集團(tuán)分析師大衛(wèi)-埃斯維特（David Eiswert）說："英特爾有些不穩(wěn)。"
英特爾4月14日公布的第一季度業(yè)績更是加劇了投資者的擔(dān)憂。盡管歐德寧稱，PC需求已經(jīng)觸底，但是英特爾的凈收入還是出現(xiàn)了55%的下滑，并且拒絕對全年的業(yè)績給出預(yù)期指導(dǎo)。
良性循環(huán)瀕臨崩潰
投資者的問題與歐德寧和英特爾董事會正在糾纏的問題相同：英特爾是否依然能夠像過去一樣承擔(dān)引領(lǐng)科技產(chǎn)業(yè)的重任？幾十年來，英特爾向工廠投入了數(shù)十億美元的資金，生產(chǎn)出越來越強(qiáng)大的微處理器。消費(fèi)者也在第一時(shí)間購買搭配最新處理器的PC，這些高端產(chǎn)品提升了英特爾的利潤，從而使之能夠持續(xù)不斷的開展投資。
但是現(xiàn)在，已經(jīng)不再有多少消費(fèi)者看重處理器的速度了。因?yàn)樘幚砥饕呀?jīng)夠快了。與此同時(shí)，PC銷量開始下滑。英特爾的良性循環(huán)似乎即將崩潰。去年，其收入為376億美元，與2005年持平。而凈收入僅為53億美元，比4年前的數(shù)據(jù)還低40%。于是，投資者公開質(zhì)問，英特爾是否有必要削減投資？瑞銀分析師烏徹-奧爾吉（Uche Orji）說："投資者都想知道英特爾當(dāng)前的增長潛力有多大。"
歐德寧當(dāng)然也不希望出現(xiàn)下滑。相反，他還在極力恢復(fù)英特爾核心PC業(yè)務(wù)的銷量，并帶領(lǐng)公司進(jìn)軍具有增長潛力的全新市場。另外，歐德寧還從凌動（Atom）處理器的多元化上看到了機(jī)遇。這個(gè)系列的芯片可以用來為任何接入互聯(lián)網(wǎng)的設(shè)備提供運(yùn)算能力，包括網(wǎng)絡(luò)電視和能夠?yàn)橛脩舳ㄖ苾?yōu)惠券的超市收銀機(jī)。歐德寧表示，到2011年，這些業(yè)務(wù)能夠?yàn)橛⑻貭栘暙I(xiàn)100億美元的銷售額。他說："在凌動的帶動下，我們可以將自己最好的技術(shù)應(yīng)用到全新的市場中。"
曾受累于多元化戰(zhàn)略
許多大型投資者都對此持懷疑態(tài)度，因?yàn)樗麄冊芾塾谟⑻貭柕亩嘣瘧?zhàn)略。上世紀(jì)90年代末，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)泡沫膨脹時(shí)，英特爾曾斥資數(shù)百億美元進(jìn)軍一些全新的市場，但是等到互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后，卻只能注銷大部分的投資。而2003年末，英特爾又放任競爭對手AMD在自己利潤最高的企業(yè)服務(wù)器市場攻城拔寨。AMD憑借能源效率更高、性能更強(qiáng)的芯片博得了消費(fèi)者的青睞。英特爾兩年后才重新奪回市場份額。但是投資者指出，當(dāng)中國、印度和其他發(fā)展中國家需求大幅增加時(shí)，英特爾坐視AMD搶占自己的份額。
如今，英特爾面臨低迷的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，而且在自己的目標(biāo)市場中還充斥著高通、德州儀器和Nvidia等財(cái)大氣粗、經(jīng)驗(yàn)豐富的廠商。巨大的沖突將圍繞著新型移動計(jì)算設(shè)備展開。從智能手機(jī)到廉價(jià)的上網(wǎng)本，再到介于二者之間的新型設(shè)備，都將成為各大廠商的必爭之地。這一市場的規(guī)模將達(dá)到傳統(tǒng)PC市場的兩倍。
高通和其他廠商使用的架構(gòu)來自英國芯片廠商ARM。與英特爾的芯片不同，使用ARM芯片的產(chǎn)品即使全天不關(guān)機(jī)，其電池的電量也不會耗盡。這些廠商還吸引微軟及其他軟件廠商為其創(chuàng)造更易使用的軟件，以便對抗英特爾。普信集團(tuán)分析師埃斯維特認(rèn)為，數(shù)量龐大的競爭對手成為一個(gè)棘手問題。他說："他們都在對抗英特爾。"
英特爾需要進(jìn)行巨大的投資，以使得凌動處理器的能源效率明年能夠趕上ARM。如果沒有低能耗芯片，英特爾就只能眼睜睜地看著設(shè)備制造商轉(zhuǎn)向自己的競爭對手。高通首席執(zhí)行官保羅-雅各布（Paul E. Jacobs）說："現(xiàn)在的競賽是看誰能夠最先達(dá)到目標(biāo)。"
高層變動
英特爾董事會要求歐德寧和他團(tuán)隊(duì)將自己的薪水與公司的業(yè)績掛鉤。今年，有21名英特爾高管的普通股和限售股被替換成了"超額股（outperformance stock units）"。這些股票的有效期超過3年，其價(jià)值將由英特爾的股價(jià)與標(biāo)準(zhǔn)普爾100指數(shù)中的其他15支科技股的相對表現(xiàn)而定。這些科技股包括IBM、惠普和微軟等公司。而歐德寧本人1999年獲得的560萬份英特爾股票期權(quán)均已成為"潛水期權(quán)"。
歐德寧及其團(tuán)隊(duì)還將面臨更為獨(dú)立的董事會審查。今年1月，現(xiàn)年60歲，之前在制藥行業(yè)擔(dān)任高管的簡-肖(Jane Shaw)被任命為公司下一任董事長，并將于下月接替克瑞格-貝瑞特(Craig R. Barrett)正式上任。這是英特爾首次聘用外部人員擔(dān)任公司董事長。
簡-肖、洪特以及其他的董事會成員都拒絕接受采訪。
然而英特爾的高管非常清楚公司的長遠(yuǎn)目標(biāo)。今年1月，在英特爾的銷售人員年會上，負(fù)責(zé)銷售和營銷業(yè)務(wù)的執(zhí)行副總裁馬宏升（Sean M. Maloney）對公司員工表示，英特爾無法免疫所有的經(jīng)濟(jì)下滑，但英特爾的冒險(xiǎn)精神催生了一批改變世界的技術(shù)。他說："對我們而言，最壞的事情就是不再嘗試著通過新事物來拓展市場。"
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