從2018年9月30日宣布全面架構(gòu)轉(zhuǎn)型而來的騰訊，經(jīng)歷了接近11個月時間之后，從整體業(yè)績來看，騰訊實現(xiàn)了自身的大破大立，重新找回了一個值得堅定下注的長遠(yuǎn)布局方向。
四輪驅(qū)動結(jié)構(gòu)，騰訊走出“穩(wěn)”步調(diào)
從二季度財報來看，騰訊新樹立的四輪驅(qū)動展示了一個穩(wěn)固的收入結(jié)構(gòu)：
網(wǎng)絡(luò)游戲和社交網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成的增值服務(wù)業(yè)務(wù)：在第二季發(fā)放游戲版號恢復(fù)下，加上其他游戲表現(xiàn)強(qiáng)勁，盈利已走出谷底，更因見到更多元化、健康化的游戲貢獻(xiàn)，令盈利質(zhì)量、業(yè)務(wù)發(fā)展長遠(yuǎn)性都得到了改善。
具體來看，由于目前國內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)政策暖意正在逐步回歸，騰訊再次證明了自己在游戲方面的導(dǎo)流能力與統(tǒng)治地位，強(qiáng)大的社交網(wǎng)絡(luò)為其游戲發(fā)行提供了天然的導(dǎo)流優(yōu)勢。
網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)：如果說游戲業(yè)務(wù)是順勢而為，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)則是逆風(fēng)而上。騰訊在2019年第二季有著多項創(chuàng)新動作，包括朋友圈限時廣告推廣模式，微信廣告流量主分成優(yōu)化調(diào)整，小程序開放“激勵式視頻廣告“和”插屏廣告”等等，微信朋友圈第三條廣告已經(jīng)結(jié)束在一線城市的內(nèi)測，目前全量開放。
由于朋友圈廣告、小程序開放激勵式視頻廣告等多項創(chuàng)新，成為與宏觀環(huán)境承壓的重要緩沖墊，長期潛在空間、成長性依然突出。
金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù):在一季度被作為獨立業(yè)務(wù)披露的金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)，再次展示了其作為新業(yè)務(wù)逐漸成熟的實力。金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)了市占率提升、利潤率改善、業(yè)務(wù)高增長的三大態(tài)勢，最終Q2金融科技業(yè)務(wù)同比增長37%。
而在騰訊云方面，國際權(quán)威研究機(jī)構(gòu)研究報告顯示，騰訊云數(shù)據(jù)庫市場份額增速達(dá)123％，位列國內(nèi)所有數(shù)據(jù)庫廠商之首，在全球范圍內(nèi)保持了連續(xù)兩年增速前三的迅猛勢頭。投資則延續(xù)著騰訊對于各個行業(yè)風(fēng)口的把握繼續(xù)向前，未來有望與騰訊的To B布局產(chǎn)生更大共振。
依托產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與云 ，騰訊重回王座
自2018年930開啟新一輪變革之后，騰訊正在重回王座。龐大的用戶基礎(chǔ)、深厚的業(yè)務(wù)積淀，加上適時的戰(zhàn)略調(diào)整，讓騰訊在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與云業(yè)務(wù)上迅速取得進(jìn)展。
從2018年10月30日到2019年4月30日，6個月，騰訊控股（0700.HK）總市值增加了約1.3萬億港元。Q1發(fā)布的一季報開始，則顯示出更多肉眼可見的變化：金融科技及企業(yè)服務(wù)收入被單獨列報，季度收入已經(jīng)超過手機(jī)游戲。
2018年，騰訊的云收入增長超過100%至人民幣91億元。2018年底，騰訊云的全球基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)已覆蓋25個地區(qū)，運營53個可用區(qū)。
2019年一季度，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)收入同比增長44%至218億元，這一金額已經(jīng)超過了智能手機(jī)游戲212億的收入規(guī)模。
騰訊在社交和C端上的優(yōu)勢，為金融科技、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和云業(yè)務(wù)上的迅速增長提供了堅實的基礎(chǔ)，展現(xiàn)出一種能力：可以在企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和云業(yè)務(wù)上后發(fā)先至、華麗逆襲。
過去20年，騰訊的高速增長是一個奇跡。從2001年到2018年，騰訊營收累計增長了6,381倍，凈利潤增長了7,871倍，年化復(fù)合增長率分別達(dá)到67.42%和69.50%。
根據(jù)過往增速的對比，個別自媒體唱衰騰訊增速放緩，然而縱觀全球頂級公司百年的發(fā)展史都在表明一個永恒的真理：無論多么卓越的公司，都不可能永遠(yuǎn)保持利潤高速增長，隨著體量的增加，增速總有一天會回落，甚或某些年份出現(xiàn)下滑。
以微軟舉例，從2009年3月的低位，到2019年4月的高位，微軟股價復(fù)權(quán)漲幅984%，幾乎是一只十倍股。然而在此期間，微軟的業(yè)績出現(xiàn)了多次的季度甚至年度下滑。2015財年，微軟公司凈利潤同比下降44.76%。
反觀股價表現(xiàn)：2015年初以來，微軟復(fù)權(quán)股價迭創(chuàng)新高，并在2019年4月底，總市值突破萬億美元，重回全球市值第一。由此可見，高增長向中低速增長并不意味著沒有價值，更加穩(wěn)健發(fā)展的全球國際公司的市值和股價，才能保持持續(xù)創(chuàng)出新高。
通過本次財報可見，鵝廠正用實際行動在展示：歷經(jīng)變革之后重新找回一個值得堅定下注的長遠(yuǎn)布局方向，并堅定實踐，逆風(fēng)而上，重回正軌。
