EMC打算讓股東們來選擇他們支持的對象：是公司首席執(zhí)行官喬圖斯還是套利基金高管保羅辛格?

在上周召開的一次富國銀行投資會議上，喬圖斯介紹了他對EMC近期發(fā)展和未來前景的一些看法，同時向股東們發(fā)出了一次呼吁。

保羅辛格的艾略特管理公司是一家激進的投資商，它試圖說服EMC打破現(xiàn)有的聯(lián)盟結(jié)構(gòu)，將VMware業(yè)務分拆出去，向股東們返還更多的回報。作為EMC的首席執(zhí)行官，喬圖斯是公司當前這種由EMC II、Pivotal和VMware三部分業(yè)務組成的三足鼎力業(yè)務結(jié)構(gòu)的總設(shè)計師。按計劃，喬圖斯將于2015年2月份退休。

VMware是EMC旗下的一家控股子公司，持股比例為80%。辛格估計，如果將VMware與EMC分開，那么這兩部分業(yè)務的價值(股票價格)之和將高于EMC當前的股價。

喬圖斯在投資會議上發(fā)表了正式演講，隨后又參加了一個問答環(huán)節(jié)。他的回答中充滿了關(guān)于EMC的投資者關(guān)系戰(zhàn)略的暗示。喬圖斯演講的主題是，EMC將與大公司競爭，因此公司必須保證自身的強大，而不應該分拆VMware來縮減自己的實力。

我們提煉了一些喬圖斯的演講及回答要點：

IT正在公有云計算、大數(shù)據(jù)分析、社交網(wǎng)絡和移動數(shù)據(jù)存取等新趨勢的影響下發(fā)生著轉(zhuǎn)變。喬圖斯說：“萬物恒變，這就是其中的一個變化時期。”EMC稱之為繼大型機、存儲服務器之后的第三代IT平臺。

大多數(shù)當前的企業(yè)IT運行著老舊的技術(shù)，EMC必須提供那些技術(shù)。而相對較新的企業(yè)IT使用的是第三代平臺設(shè)備，喬圖斯說：“我們基本上要兼顧兩個不同的世界的需求，不得不雙線作戰(zhàn)。” 第二代平臺還有一些發(fā)展?jié)摿�，但完全無法與第三代平臺的成長性相比。

EMC有自己的聯(lián)盟結(jié)構(gòu)，所有業(yè)務都圍繞著這個結(jié)構(gòu)來搭建，目的是讓所有的企業(yè)用戶的CIO能夠更好地使用第二代和第三代平臺，提供一個通用的、能運行傳統(tǒng)應用的基礎(chǔ)設(shè)施軟件定義數(shù)據(jù)中心(VMware)和運行新一代應用的開發(fā)者平臺(Pivotal)。 你想為你的員工和合作伙伴創(chuàng)建虛擬工作區(qū)，你想確保你是安全的，你想保證你能夠創(chuàng)建巨大的信息庫。EMC信息基礎(chǔ)設(shè)施專注于信息存儲、軟件定義存儲、信息情報和聚合基礎(chǔ)設(shè)施。

為了增強其第三代平臺的功能，EMC一方面投資技術(shù)研發(fā)，一方面廣泛收購小公司，包括XtremIO、Nicira、AirWatch、ScaleIO和DSSD等，此外還開發(fā)了ViPR，對VCE進行了投資。喬圖斯說：“我們?yōu)榱斯蓶|的利益付出了大量的努力。 我相信這些努力將在未來獲得很好的回報。” 他強調(diào)說：“我絕對相信VCE將在今后幾年內(nèi)發(fā)展成一項營收超過10億美元的業(yè)務。”

但他同時也承認：“這給我們造成了很大的負擔，讓今年的每股收益少了將近20美分。”

喬圖斯認為，這項戰(zhàn)略是有效的，因為EMC發(fā)展得比競爭對手更快一些。他說：“我們11個季度里有10個季度的合并業(yè)績增長率超過3%。但是EMC的股價并沒有反映出這一點，因為我們所做的全部努力還沒有完全見效，我相信這些努力都會給你們帶來好處。”

保羅辛格(左)和喬圖斯(右)。EMC的股東們會選擇支持誰?誰會給股東們帶來更大的利益?

進入艾略特管理公司

這就是整件事的背景，喬圖斯認為艾略特管理公司的激進投資者想通過分拆VMware來提高EMC的股價。

有人提出，最近EMC收購的公司大多是比較年輕的公司，這些公司都有可能發(fā)展壯大和獲得更多的收入。“我認為我們進行的投資也有一定的負面效應，我們必須等到營收開始增長時才能獲得利潤。”

喬圖斯承認這一點并且表示，節(jié)省開支還是值得做的。他說：“如果我們等待下去，這些收購交易的價格必然會大幅上升。”

當初收購XtremIO的價格為4億美元，現(xiàn)在它的價值增長到了30億美元。喬圖斯說：“顯然，我們認為先吃一點苦還是值得的。”另一項收購交易也是如此，先花點錢換取更長期的回報。他們的回報周期差不多。理由是：“我們是代表公司股東這么做的。 我認為他們都是很好的收購目標。”

如果EMC將Pivotal出售出去，起步價可能會是15億美元，想收購這部分業(yè)務的公司可能會排到大門外。

這些收購交易現(xiàn)在的成本將在以后變成EMC的利潤，喬圖斯說：“我認為我們需要搞清楚一點，我說過，到2015年第一季度的時候，這些成本就會變成利潤。我們也不打算隱瞞什么，當這些投資獲得回報的時候，這些成本就會變成利潤了。”

EMC很快就會公布下一步的計劃。

成本會在2015年變成利潤嗎? 喬圖斯說：“我會給你先透露一點消息，絕對不會。那是否會獲得部分利潤呢?這是絕對的。”

投資者向他提出：“發(fā)展這些業(yè)務需要付出些什么代價呢?”喬圖斯說，EMC的產(chǎn)品質(zhì)量標準比那些收購過來的初創(chuàng)公司要高一些，因此發(fā)展需要的時間會更長一些。

EMC必須更好地向投資者解釋它下一步準備干什么，他說：“我認為我們必須把計劃做得更清晰一些，這樣投資者就能象我們一樣，知道何時才能獲得投資回報。 ”

EMC的營收一直在增長，但是利潤增長率就不怎么樣了。喬圖斯說：“我們不打算生產(chǎn)象以前那樣的杠桿效應，那當然不是完美的。 我們應該加快利潤增長的速度。”

喬圖斯承認這就是艾略特管理公司對EMC股價不漲和每股收益低于預期的分析。

他還承認，聯(lián)盟中有太多的競爭。EMC的聯(lián)盟模式也取得了不錯的成績，喬圖斯說：“在過去的11個季度里，聯(lián)盟模式創(chuàng)造了大量的價值。因此情況也并不壞，但是你必須繼續(xù)完善商業(yè)模式。 基本上，你必須與市場齊頭并進。”

他補充說：“我們懷著敬意聽取每一位股東的意見，集思廣益總會得出好主意。 這是一個競爭激烈的行業(yè)，我們要面對象IBM那樣的強大對手，還要跟思科、甲骨文、微軟、亞馬遜AWS服務等展開競爭，這些都是財大氣粗的大公司。”

為了生存下來，企業(yè)必須做大或是做精，制定好精細的營銷策略。它不想造成規(guī)模越來越小或被邊緣化的結(jié)果。喬圖斯認為，EMC所作的7項努力必將獲得回報，作為第三代IT平臺供應商，EMC擁有了取得成功所需的規(guī)模和相關(guān)性。

EMC將在2015年1月27日發(fā)布第四季度財報，具體的計劃將在1月底之前公布，然后股東們就可以決定是支持艾略特還是喬圖斯了。

如果到時股東投票贊成喬圖斯，他就會在2015年2月份退休，剩下的就跟艾略特沒什么關(guān)系了。

EMC的股價將會回升，艾略特可以賣出它持有的股票并獲利，其他的存儲廠商將專注于完善存儲技術(shù)，盡可能經(jīng)濟高效地將數(shù)據(jù)儲存到磁盤、磁帶和閃盤上去，整個世界將繼續(xù)向前發(fā)展。

如果不是這樣，我們可能會在2015年看到EMC將VMware賣出去。