Oracle(甲骨文)公司以53億美元收購(gòu)Micros Systems，被認(rèn)為是該公司在云計(jì)算時(shí)代以一系列并購(gòu)交易提振業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的第一步。但對(duì)于Oracle而言，這樣的收購(gòu)將進(jìn)一步?jīng)_擊其固有的商業(yè)模式。

傳言之后，Oracle終于確認(rèn)將以每股68美元、總價(jià)53億美元的現(xiàn)金形式收購(gòu)酒店行業(yè)軟件和服務(wù)提供商Micros Systems，后者同時(shí)為餐館和酒店提供POS終端設(shè)備(如讀卡器等)及軟件系統(tǒng)。Oracle預(yù)計(jì)，本次收購(gòu)將在2014年下半年完成。這也是該公司五年以來(lái)第一樁涉及金額高達(dá)數(shù)十億美元的并購(gòu)交易。

對(duì)于這項(xiàng)交易，券商FBR資本市場(chǎng)(FBR Capital Markets)分析師Daniel Ives稱，這只是甲骨文未來(lái)一系列并購(gòu)活動(dòng)中的第一筆交易，“這家公司需要不斷為發(fā)展注入新動(dòng)力，從而刺激營(yíng)收增長(zhǎng)。”他說(shuō)。

陷入困境

Salesforce和Workday等公司在軟件和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品定價(jià)方面帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，正對(duì)Oracle的核心業(yè)務(wù)模式造成威脅，導(dǎo)致后者最新發(fā)布的第四財(cái)季業(yè)績(jī)令人失望：營(yíng)收113.2億美元，未達(dá)到分析師預(yù)期的114.8億美元;凈利潤(rùn)36.46億美元，與去年同期的38.07億美元比下降4%。并且甲骨文上個(gè)財(cái)季的每股盈利亦未達(dá)到預(yù)期。

從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，Oracle軟件許可證在第四財(cái)季的收入為38億美元，同比持平，軟件許可證升級(jí)和產(chǎn)品支持收入同比增長(zhǎng)7%，為47億美元。從整個(gè)財(cái)年來(lái)看，2014財(cái)年Oracle的新軟件許可證收入為94.16億美元，與上一個(gè)財(cái)年的94.11億美元比較增長(zhǎng)匱乏，考慮通貨膨脹因素后則全無(wú)增長(zhǎng)。這些數(shù)據(jù)表明，在傳統(tǒng)的授權(quán)業(yè)務(wù)，Oracle在獲得新客戶方面遇到了麻煩。

相比之下，Oracle在SaaS(軟件即服務(wù))和PaaS(平臺(tái)即服務(wù))方面看來(lái)進(jìn)展更好，收入同期增長(zhǎng)25%，達(dá)3.22億美元，而IaaS(基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù))的收入也有增長(zhǎng)，達(dá)1.28億美元。Oracle CEO Larry Ellison聲稱，Oracle已經(jīng)成為僅次于Salesforce.com的第二大SaaS廠商。

需要注意的是，雖然Oracle在SaaS、PaaS和IaaS等領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資略有成就，但這些業(yè)務(wù)畢竟有限，保持著兩位數(shù)的同比增幅的SaaS相關(guān)產(chǎn)品，只占到公司總銷售的不足5%，難以抵消Oracle核心業(yè)務(wù)的不景氣。從盤后交易股價(jià)猛跌的情況來(lái)看，這一業(yè)績(jī)令投資者感到失望，他們希望Oracle能在云計(jì)算業(yè)務(wù)領(lǐng)域中取得更大的進(jìn)展。因此，Oracle必須令投資者相信公司能找到增長(zhǎng)的方法，增長(zhǎng)投資者的信心。

并購(gòu)，向云轉(zhuǎn)型

近期Oracle確實(shí)已經(jīng)主動(dòng)或被動(dòng)地針對(duì)云計(jì)算采取了很多措施，例如，包括加入了OpenStack和OpenDayLight基金會(huì)，包括與Salesforce、NetSuite、微軟建立合作關(guān)系，以通過(guò)云幫助銷售旗下的軟件，以及收購(gòu)來(lái)使得自身產(chǎn)品多樣化。

“我們計(jì)劃更多地把重點(diǎn)放在云計(jì)算上，力求成為SaaS和PaaS業(yè)務(wù)的第一名。”Larry Ellison說(shuō)。

Larry Ellison領(lǐng)導(dǎo)下的Oracle曾通過(guò)瘋狂的并購(gòu)活動(dòng)消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但最近以來(lái)其并購(gòu)鮮有大手筆，不管是收購(gòu)收購(gòu)營(yíng)銷云公司Eloqua，抑或上周對(duì)LiveLOOK的收購(gòu)(尚未公布財(cái)務(wù)細(xì)節(jié))，似乎更像是小打小鬧。分析認(rèn)為，Oracle在避免大規(guī)模的交易發(fā)生，并保持公司高利潤(rùn)率，及向股東們返還數(shù)十億美元的現(xiàn)金。

但從并購(gòu)Micros Systems開始，若Ives的預(yù)測(cè)成真，則表明Oracle為讓投資者對(duì)其云計(jì)算業(yè)務(wù)放心而豁出去。

根據(jù)Wedbush公布的數(shù)據(jù)，甲骨文收購(gòu)Micros Systems的價(jià)格為13倍后者不計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前的利潤(rùn)。

利好與挑戰(zhàn)

Ives稱，收購(gòu)Micros的交易能幫助甲骨文擺脫來(lái)自Demandware和NetSuite 等電子商務(wù)軟件提供商的威脅。

《金融時(shí)報(bào)》則認(rèn)為，單純以軟件授權(quán)對(duì)比SaaS商業(yè)模式的眼光來(lái)看待Oracle收購(gòu)案例，并不能清楚認(rèn)識(shí)到這家公司交易背后的真實(shí)意圖——Micros Systems在全球范圍的客戶網(wǎng)點(diǎn)總計(jì)超過(guò)33萬(wàn)個(gè)。這也就意味著，甲骨文未來(lái)又獲得了33萬(wàn)個(gè)潛在新客戶，并能向其出售公司包括人力資源管理系統(tǒng)、ERP等在內(nèi)的各類軟件產(chǎn)品，以任何方式交付。

Oracle累積的廣泛的各行各業(yè)傳統(tǒng)軟件解決方案毋庸置疑。而并購(gòu)和云化則讓Oracle的競(jìng)爭(zhēng)力增加。“我們擁有迄今為止行業(yè)中最完整的現(xiàn)代SaaS和PaaS產(chǎn)品組合，其中包括，CRM：銷售、服務(wù)和營(yíng)銷;HCM：人力資源、薪資與人才;ERP：會(huì)計(jì)、采購(gòu)、供應(yīng)鏈及其他。”Larry Ellison說(shuō)。

但甲骨文面臨的問(wèn)題是，其商業(yè)模式是適用于維持一個(gè)習(xí)慣了高利潤(rùn)和可靠的經(jīng)常性收入的公司，而要在以云計(jì)算為中心的世界里競(jìng)爭(zhēng)，所需的商業(yè)模式是不同的。這也可以解釋為何Oracle對(duì)SaaS公司的大型并購(gòu)不甚積極，此類交易不僅昂貴，且通常只能給公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)很小幅度的幫助。