本月早些時(shí)候，路透社報(bào)道稱(chēng)，高通探討了收購(gòu)英特爾部分設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的可能性，特別是對(duì)其PC設(shè)計(jì)部門(mén)感興趣。高通高管正在審查英特爾的整個(gè)業(yè)務(wù)組合。

所以，高通可能只是對(duì)英特爾的部分資產(chǎn)或者業(yè)務(wù)感興趣。

網(wǎng)上也有說(shuō)法，認(rèn)為高通會(huì)全盤(pán)收購(gòu)英特爾，筆者第一反應(yīng)是覺(jué)得不可能，收購(gòu)部分資產(chǎn)或者業(yè)務(wù)有么有可能呢？

高通會(huì)收購(gòu)英特爾PC設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)嗎？

如果說(shuō)英特爾是PC時(shí)代最大的芯片贏家之一，那么高通就是智能手機(jī)時(shí)代的最大受益者之一，在各自領(lǐng)域都是佼佼者。

從業(yè)務(wù)發(fā)展角度來(lái)看，兩家合在一起也基本很難明顯看到那種類(lèi)似1+1大于2的效果。因?yàn)槲艺J(rèn)為，手機(jī)和電腦的無(wú)縫協(xié)作不需要芯片上做太多工作。

來(lái)看高通。高通的芯片用在智能手機(jī)相關(guān)領(lǐng)域，Snapdragon（驍龍）處理器被用在主流安卓手機(jī)里，是蘋(píng)果A系列處理器的主要競(jìng)爭(zhēng)者。

另外，高通的基帶和調(diào)制解調(diào)器也堪稱(chēng)標(biāo)桿，在5G領(lǐng)域非常有競(jìng)爭(zhēng)力，就連收購(gòu)英特爾基帶，想擺脫高通的蘋(píng)果也一直在用高通的基帶。

高通做的這些很難跟英特爾的業(yè)務(wù)擦出什么火花。不過(guò)，過(guò)去幾年來(lái)，高通對(duì)PC市場(chǎng)確實(shí)有興趣。

目前已經(jīng)與微軟合作推出了Windows的AI PC。從一些朋友的初步反饋來(lái)看，除了很多應(yīng)用不能正常運(yùn)行以外，高通的Arm PC在續(xù)航上并沒(méi)有類(lèi)似蘋(píng)果M1效果，跟英特爾酷睿和AMD銳龍沒(méi)啥區(qū)別。

如果真的如路透社所言，高通對(duì)英特爾PC設(shè)計(jì)部感興趣，想要給Windows設(shè)計(jì)更好的Arm桌面級(jí)處理器，聽(tīng)起來(lái)倒也合理。畢竟蘋(píng)果給了很好的示范，在短短幾年就把MacOS從x86遷移到M1處理器，但也可能忽略了操作系統(tǒng)的問(wèn)題。

最近，極客灣在測(cè)試?yán)m(xù)航時(shí)發(fā)現(xiàn)，iPhone 15 Pro Max升級(jí)到iOS 18，續(xù)航能提升1個(gè)小時(shí)。這是因?yàn)樾孪到y(tǒng)改變了電源調(diào)度策略，此前極客灣的測(cè)試就發(fā)現(xiàn)，基于x86的Windows的電源調(diào)度策略一直比較激進(jìn)，認(rèn)為這是續(xù)航問(wèn)題的關(guān)鍵。

我是想說(shuō)，想要改進(jìn)Windows筆記本電腦，可以做的事情有很多，處理器只是若干問(wèn)題中的一個(gè)，還需要Windows系統(tǒng)本身做很多工作（比如電源管理），還需要OEM廠商做更多工作。特別是OEM廠商，作為拆過(guò)蘋(píng)果電腦的人，每次看見(jiàn)拆開(kāi)的Windows電腦都想罵街。

我自己非常推薦辦公一族選擇蘋(píng)果M處理器的筆記本，因?yàn)檗k公需要便攜和高續(xù)航，使用的軟件種類(lèi)也不復(fù)雜。而家用臺(tái)式機(jī)就用x86，我不在乎續(xù)航問(wèn)題，更在意能否流暢運(yùn)行更多應(yīng)用。所以，我對(duì)于Arm芯片的Windows電腦的期待值并不高，個(gè)人覺(jué)得沒(méi)必要做。

所以，我個(gè)人并不看好高通對(duì)于英特爾PC設(shè)計(jì)部門(mén)的任何奇怪的想法。那么，高通還可能對(duì)英特爾哪些部分感興趣呢？

高通對(duì)于英特爾的芯片代工生產(chǎn)制造感興趣嗎？

英特爾的x86處理器，包括用在個(gè)人電腦的酷睿和用在服務(wù)器的至強(qiáng)，在PC時(shí)代和云計(jì)算時(shí)代都是絕對(duì)的主角。

為了構(gòu)建護(hù)城河，英特爾在存儲(chǔ)領(lǐng)域做傲騰（已棄），在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域收購(gòu)了Mobileye，在加速計(jì)算領(lǐng)域收購(gòu)了Altera FPGA，Gaudi AI加速卡，也做獨(dú)立顯卡（目前是以消費(fèi)級(jí)為主）。

過(guò)去幾十多年以來(lái)，作為既設(shè)計(jì)芯片又生產(chǎn)芯片的大廠，英特爾獲得了極大的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，但不幸的是，最鮮為人知的問(wèn)題就出在了芯片制程工藝。

英特爾自2007年以來(lái)推崇的Tick-tock兩步走技術(shù)在2016年終結(jié)，轉(zhuǎn)向了工藝-架構(gòu)-優(yōu)化三步走的路線，而現(xiàn)在，包括英偉達(dá)、AMD、高通等芯片廠商都是Fabless模式，英特爾反而顯得另類(lèi)了。

英特爾一直沒(méi)有放棄芯片制造業(yè)務(wù)，可見(jiàn)的未來(lái)也不會(huì)放棄。

疫情引發(fā)了對(duì)于供應(yīng)鏈安全的擔(dān)憂(yōu)，美國(guó)希望減少對(duì)臺(tái)積電、三星等公司的依賴(lài)，鼓勵(lì)英特爾等公司在美國(guó)建廠。芯片法案更是直接提供高額資金支持在美國(guó)建廠，除了新開(kāi)的“美積電”，英特爾也宣布了多個(gè)在美國(guó)擴(kuò)展芯片制造的重大計(jì)劃。

由于芯片代工制造業(yè)務(wù)一直在虧損，制造業(yè)務(wù)發(fā)展不順利，現(xiàn)在的英特爾采取了更靈活的策略，將芯片制造和設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)拆分。一方面，部分消費(fèi)級(jí)芯片開(kāi)始交給臺(tái)積電，一方面，通過(guò)代工業(yè)務(wù)為外部客戶(hù)生產(chǎn)芯片。

最近，英特爾與AWS達(dá)成了一項(xiàng)數(shù)十億美元的協(xié)議，幫助AWS其生產(chǎn)更多芯片。算是英特爾芯片代工制造業(yè)務(wù)有所起色的大事件。

如果我說(shuō)高通對(duì)于英特爾PC設(shè)計(jì)部門(mén)不該有想法，那么對(duì)于芯片代工業(yè)務(wù)部門(mén)就更不應(yīng)該有想法了。因?yàn)楝F(xiàn)在英特爾的芯片制造業(yè)務(wù)不只是英特爾自己的事兒了。

高通對(duì)于英特爾的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)感興趣嗎？

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)部分呢？我覺(jué)得，對(duì)于數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)部門(mén)的想法更是多余媽媽給多余開(kāi)門(mén)，多余到家了。

高通曾經(jīng)對(duì)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)確實(shí)感興趣。在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)，2017年前后曾經(jīng)推出了Centriq ARM架構(gòu)處理器，但很快就不了了之，英特爾在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

但英特爾最近幾年，也面臨著來(lái)自AMD霄龍以及以AWS Graviton為代表的Arm處理器的壓力，業(yè)內(nèi)甚至出現(xiàn)了專(zhuān)門(mén)做Arm處理器的芯片廠商Ampere。

更重要的是。隨著生成式AI時(shí)代來(lái)臨，高通和英特爾都不是主角，最大的主角就是英偉達(dá)。AI帶來(lái)的市場(chǎng)增長(zhǎng)的空間都錨定在了英偉達(dá)的腳下。

而且，這部分市場(chǎng)空間顯然是會(huì)擠占原有的市場(chǎng)空間，特別是數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間，因?yàn)殄X(qián)都攢著去買(mǎi)GPU了。目前整個(gè)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的投資都在給AI做準(zhǔn)備。

跟所有熱點(diǎn)趨勢(shì)一樣，AI市場(chǎng)有些過(guò)熱，多少會(huì)存在泡沫的現(xiàn)象。但身處這種情況下，高通能對(duì)數(shù)據(jù)中心存量市場(chǎng)有多大興趣呢？有多大耐心呢？

要知道高通主要在移動(dòng)設(shè)備和無(wú)線通信技術(shù)有顯著的影響力，廣大的設(shè)備制造商和電信運(yùn)營(yíng)商會(huì)比較熟悉，普通消費(fèi)者對(duì)高通比較陌生，數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)更需要慢慢培養(yǎng)才能被接受。

當(dāng)然，英特爾還是有很多具體的規(guī)劃的。旗下的Gaudi系列加速器在AI市場(chǎng)也是有一定競(jìng)爭(zhēng)力的，明年要搞的Falcon Shore GPU也是有盼頭的。如果要出于抄底英特爾的想法，現(xiàn)在倒是一個(gè)不錯(cuò)的時(shí)間點(diǎn)。

最后說(shuō)

雖然英特爾和高通的直接競(jìng)爭(zhēng)并不多，在業(yè)務(wù)上存在更多的互補(bǔ)性，合并有可能幫助雙方進(jìn)入新的市場(chǎng)，但其實(shí)意義不大，因?yàn)樽畲蟮脑隽渴袌?chǎng)并不在這里。貿(mào)然合并很難帶來(lái)1+1大于2的局面。

如果楞是要收購(gòu)或者合并，考慮到英特爾的品牌影響力更大，不僅在PC市場(chǎng)是值得信任的老品牌。在企業(yè)市場(chǎng)，既提供包括至強(qiáng)在內(nèi)的各種關(guān)鍵芯片，還對(duì)于IT技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定和行業(yè)協(xié)作、生態(tài)建設(shè)上有較大影響，還不如讓英特爾合并高通。

2024年第二季度，英特爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入128億美元，同比下降1%。2024財(cái)年第三季度，高通實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.93億美元，同比增長(zhǎng)11%。雖然，英特爾的營(yíng)收高，但是增長(zhǎng)預(yù)期比較低，而且制造業(yè)務(wù)的成本壓力比較大。

而高通在5G物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的增長(zhǎng)空間比較大，市場(chǎng)更看好，所以，高通市值約為1850億美元，約為英特爾的2倍。所以，英特爾想收購(gòu)高通的話(huà)，壓力也挺大的，關(guān)鍵是其必要性不大。

幾年前，英特爾還是全球最有價(jià)值的芯片公司，2020年市值約為2900億美元，這一年市值被英偉達(dá)超越。2022年，AMD的市值又超越了英特爾。2024年的現(xiàn)在，英特爾市值來(lái)到了930億美元，不到2020年巔峰期的三分之一。從看好到看衰，市場(chǎng)風(fēng)向變化就是這么快。

今年以來(lái)，英特爾的股價(jià)大約下跌了60%，特別是在8月份財(cái)報(bào)出來(lái)之后。但在《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道高通的收購(gòu)提議后，英特爾股價(jià)反彈，周五收盤(pán)上漲超過(guò)3%。與此相對(duì)，高通市值約為1850億美元，其股價(jià)當(dāng)天收跌約3%。

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