北森的招股書傳遞哪些信息？

招股書顯示，北森近三年以來仍然處于虧損狀態(tài)之中，從截至2019年-2021年3月31日止財年分別虧損6.9億元、12.7億元以及9.4億元。而在截至2021年9月30日六個月內(nèi)，北森虧損幅度進一步擴大，達到8.2億元。?

北森為何連年虧損？因營銷開支巨大？

針對招股書虧損數(shù)據(jù)，北森也疑似回應(yīng)稱：“有個別不太了解港股規(guī)則的投資者對于北森公告的虧損額表示擔(dān)憂”。

另一方面，截止2021年3月31日年度的銷售及營銷開支，北森依然居高不下，總額已接近研發(fā)開支+一般及行政開支的總和。由此可見，北森的優(yōu)勢數(shù)據(jù)是靠大量的營銷及銷售開支支撐起來的。這意味著，短期來看，在中國HCM市場發(fā)展初期，北森仍然需要通過龐大的營銷支出以教育市場，真的是這樣嗎？?

號稱70%中國500強客戶客單價僅13萬北森怎么了？

我們再看另一組數(shù)據(jù)，北森數(shù)據(jù)顯示截至2021年9月30日中大型客戶數(shù)量為4500家，涵蓋科技、房地產(chǎn)、金融服務(wù)以及汽車及制造行業(yè)的絕大部分前十企業(yè)以及近70%的《財富》中國500強，看似美好的背后隱藏的是客單價僅為約13萬元，說明北森“一體化HR SaaS”并不“一體”，至少數(shù)據(jù)透露出從中大型客戶的視角來看，北森的一體化HR SaaS有價值的部分只有13萬元。造成低客單價的原因到底是北森低價銷售策略所致，還是SaaS產(chǎn)品噱頭大于實際價值呢？這個問題就留給北森及北森的4500家客戶回答了。

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