北京時(shí)間7月12日消息，私募股權(quán)投資公司銀湖(Silver Lake Partners)可能會(huì)在不久以后押下14億美元的重注，嘗試恢復(fù)一度曾是計(jì)算行業(yè)標(biāo)志的戴爾公司的昔日榮光;但在很多分析師眼中，這種押注是徹頭徹尾的愚蠢行為。

據(jù)熟知內(nèi)情的消息人士透露，在過(guò)去幾個(gè)月時(shí)間里，銀湖高管和戴爾公司創(chuàng)始人邁克爾·戴爾(Michael Dell)一直都在就這家公司的復(fù)興計(jì)劃展開(kāi)磋商。一名熟知這個(gè)投資團(tuán)體的消息人士稱(chēng)，他們正在“接受邁克爾·戴爾的戰(zhàn)略，并對(duì)其進(jìn)行拆解分析”。

那么，邁克爾·戴爾的戰(zhàn)略到底是怎樣的呢?從已有的少量信息來(lái)看，這項(xiàng)戰(zhàn)略很可能類(lèi)似于邁克爾·戴爾作為戴爾公司首席執(zhí)行官所推行的戰(zhàn)略，只不過(guò)執(zhí)行速度將會(huì)更快，而且也將更加嚴(yán)厲;到目前為止，這項(xiàng)戰(zhàn)略尚未取得成功。其具體內(nèi)容包括：提高后端辦公室計(jì)算網(wǎng)絡(luò)、保存和分析數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)服務(wù)、保護(hù)員工智能手機(jī)信息免于被盜的軟件、以及能讓公司技術(shù)順暢運(yùn)行的服務(wù)等各種產(chǎn)品的銷(xiāo)售量。

一名熟知內(nèi)情的消息人士透露，這個(gè)投資團(tuán)體還計(jì)劃擴(kuò)大戴爾公司在新產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域中的支出，目前該公司的年度研發(fā)支出大約為11億美元，落后于其他大型科技公司。在最近一個(gè)財(cái)年中，戴爾公司在研究、開(kāi)發(fā)和工程領(lǐng)域中的投資總額在其銷(xiāo)售額中所占比例僅為2%。與此相比，信息存儲(chǔ)及管理產(chǎn)品、服務(wù)和解決方案提供商EMC的研發(fā)支出在公司銷(xiāo)售額中所占比例為11.8%，惠普為2.8%。

此外，這個(gè)投資團(tuán)體還希望修復(fù)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)。戴爾公司的內(nèi)部人士承認(rèn)，除了個(gè)人電腦和服務(wù)器以外，這家公司的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)在出售其他產(chǎn)品方面所做的工作還不夠。在這個(gè)投資團(tuán)體最初的重大決定中，另一個(gè)很可能被作出的決定是與谷歌(微博)移動(dòng)操作系統(tǒng)Android有關(guān)的戰(zhàn)略。

目前還不清楚銀湖和邁克爾·戴爾將如何執(zhí)行其計(jì)劃，也不清楚他們是否需要采取重大的裁員措施以便在增長(zhǎng)領(lǐng)域中進(jìn)行投資。到目前為止，戴爾公司的員工總數(shù)為11萬(wàn)人。邁克爾·戴爾曾在此前表示，這家年度營(yíng)收高達(dá)570億美元的公司在迅速增長(zhǎng)的軟件和服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)上所占份額僅為不到1%。在戴爾公司的營(yíng)收中，大約有三分之二與出售個(gè)人電腦的業(yè)務(wù)有關(guān)。

從銀湖以往對(duì)Skype及其他公司進(jìn)行投資的歷史來(lái)看，一旦這家投資公司確定了一項(xiàng)戰(zhàn)略，那么就會(huì)迅速而積極地采取行動(dòng)，但這種行動(dòng)并非總是能取得成功。據(jù)熟知內(nèi)情的消息人士透露，銀湖和邁克爾·戴爾一直都對(duì)“刀耕火種”的復(fù)興方法表示不屑一顧——當(dāng)然，選擇采取什么樣的復(fù)興方法的前提是這個(gè)投資團(tuán)體能完成這項(xiàng)244億美元的私有化交易。

戴爾公司高管曾在此前表示，他們將把這家公司的年度支出削減33億美元，但并未具體透露將如何執(zhí)行支出削減措施。戴爾公司董事曾表示，這家公司規(guī)模較小的支出削減措施已經(jīng)被各種費(fèi)用的增長(zhǎng)所抵消。

“清理工作將會(huì)帶來(lái)一片混亂。”市場(chǎng)研究公司ISI Group分析師布萊恩·馬歇爾(Brian Marshall)說(shuō)道。“在我看來(lái)，他們必須要做的是審視自己的成本結(jié)構(gòu)……這家公司的規(guī)?？梢源蠓s減。”

銀湖成立于1999年，目前管理的投資者資本和資產(chǎn)總額超過(guò)了230億美元。在2009年，銀湖從eBay手中收購(gòu)了Skype的多數(shù)股份，隨后迅速取代了30名Skype高管中的29人。據(jù)熟知內(nèi)情的消息人士透露，銀湖聘用了備受尊重的前思科高管托尼·貝茨(Tony Bates)擔(dān)任Skype首席執(zhí)行官，正設(shè)法開(kāi)辟新的營(yíng)收渠道，例如可用于商務(wù)視頻會(huì)議的Skype版本和“點(diǎn)擊呼叫”(click to call)廣告等，這種廣告能讓用戶(hù)迅速通過(guò)Skype服務(wù)與一家企業(yè)進(jìn)行通話。

在不到兩年時(shí)間里，銀湖就把Skype產(chǎn)品管理團(tuán)隊(duì)的規(guī)模提高了一倍，并解決了該公司與其創(chuàng)始人之間的一場(chǎng)糾紛。一名前Skype經(jīng)理稱(chēng)，在收購(gòu)交易完成以后的早期，銀湖的團(tuán)隊(duì)對(duì)Skype采取了微觀管理的方式，以至于這家公司很難完成自己的項(xiàng)目。一名與銀湖關(guān)系密切的消息人士透露，Skype管理層已經(jīng)制定了股票期權(quán)條款，并已經(jīng)向所有員工公布了這些條款。

在收購(gòu)Skype 70%股權(quán)的大約18個(gè)月以后，這家公司同意以85億美元的價(jià)格將其出售給微軟，這項(xiàng)交易給銀湖及其投資合作伙伴帶來(lái)了50億美元左右的回報(bào)。

銀湖收購(gòu)失敗的例子則包括電信設(shè)備制造商Avaya，該公司在2007年被銀湖及其他投資者聯(lián)手收購(gòu)。但是，銀湖一直都未能扭轉(zhuǎn)Avaya銷(xiāo)售額下滑和債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的局面。銀湖稱(chēng)，自2007年以來(lái)，該公司投資的總計(jì)年度增長(zhǎng)率為20%左右。

熟知內(nèi)情的消息人士透露，在為戴爾公司構(gòu)建堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的問(wèn)題上，銀湖將面臨棘手的局面，這家投資公司作出的很多重大決定都將馬上產(chǎn)生影響。舉例來(lái)說(shuō)，登陸Android平臺(tái)可能會(huì)對(duì)戴爾公司與微軟之間的關(guān)系造成影響。在戴爾公司的私有化交易中，微軟將提供20億美元的貸款。交易完成后，邁克爾·戴爾將控制大約76%的戴爾公司股份，目前還不清楚雙方將如何解決任何分歧。

有消息人士稱(chēng)，黑石集團(tuán)及其他兩家私募股權(quán)投資公司認(rèn)為，重塑戴爾公司可能帶來(lái)的回報(bào)并不值得銀湖為之冒險(xiǎn)。一名與黑石集團(tuán)關(guān)系密切的消息人士透露，該集團(tuán)高管相信戴爾公司出售企業(yè)級(jí)軟件和服務(wù)的新業(yè)務(wù)很可能是該公司增長(zhǎng)戰(zhàn)略的核心，但這項(xiàng)新業(yè)務(wù)過(guò)于疲弱，很難在短期內(nèi)發(fā)展成為一項(xiàng)可持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)。

戴爾公司股東將在下周就這項(xiàng)私有化交易進(jìn)行投票，現(xiàn)在看來(lái)該交易獲批的可能性已經(jīng)大幅增長(zhǎng)，但還不能說(shuō)是塵埃落定。億萬(wàn)富翁激進(jìn)投資者卡爾·伊坎(Carl Icahn)周四表示，他計(jì)劃提高此前一直都在推進(jìn)的一項(xiàng)交易的要約價(jià)格，這項(xiàng)交易旨在讓戴爾公司作為一家上市公司繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。

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