渾水、韓穎和網(wǎng)秦的三角關系

網(wǎng)秦方面隨后發(fā)布聲明稱，其并不在意渾水的言論，由德勤和謝爾曼律師事務所組成的第三方調(diào)查組已經(jīng)證明網(wǎng)秦并不存在渾水指控的問題。同時指出，渾水一方面重復過去已經(jīng)被證實沒有問題的事情，一方面用了“懷疑”、“意在”、“我們認為”、“假設”這樣的詞匯，并強調(diào)“這些都是猜測，不是事實。”

除了指責網(wǎng)秦蓄意“掩護”所謂內(nèi)幕人士“撤退”，渾水還指出，網(wǎng)秦知道普華永道永遠不會發(fā)布無保留意見的2013年審計報告書。但網(wǎng)秦、普華永道并未公開表示過上述渾水所說的事情。相反，網(wǎng)秦目前正在全力配合普華永道的工作，推進年報的發(fā)布。

渾水所謂的“內(nèi)幕”，都是韓穎的隱私、普華永道的想法。渾水又是從哪里得到這些消息的呢?　　

針對渾水與網(wǎng)秦雙方的爭辯，筆者就兩大重要問題進行分析：

渾水消息來源會是韓穎本人嗎

據(jù)公開資料顯示，已經(jīng)告別網(wǎng)秦審計委員會主席的韓穎現(xiàn)年60歲左右，曾在中海油、惠普、亞信等大型企業(yè)擔任要職，曾被授予“亞洲CFO最佳成就獎”。網(wǎng)秦去年10月底遭遇渾水做空后，韓穎擔任針對渾水成立的獨立調(diào)查委員會負責人。但事隔8月之久，才公布謝爾曼和德勤出具的調(diào)查報告。

同時，韓穎被爆在職期間，由于和普華永道的關系處理問題，導致網(wǎng)秦年報拖延近半年沒出，最終引咎辭職。而渾水認為韓穎離職是因為網(wǎng)秦內(nèi)部腐敗和財務造假問題被發(fā)現(xiàn)。

先不說謝爾曼和德勤在報告中早就確認了“網(wǎng)秦在財務、稅收、員工、合作伙伴、收購中不存在渾水所說的問題”這一結(jié)論，僅就渾水從何得知上述信息這個關鍵點去想。假設上述信息是真的，那么只有普華永道或是韓穎本人知道，而渾水除非和他們有溝通，否則其他消息來源是什么呢?　　假設不是韓穎本人，那么正如獵云網(wǎng)分析所說，渾水為什么早在6月25日就知道了韓穎要離職?為什么在離職后才突然跳出來為她說話?為什么不在剛一得知消息時就在6月26日放出網(wǎng)秦高管離職的重磅去影響股市和投資人?　　原因可能只有一個，就是會暴露消息源。而這一曝光，很可能會造成網(wǎng)秦的翻盤，甚至會對個人引發(fā)更嚴重的后果。　　如果上述假設成立，那么渾水從2013年10月25日發(fā)布第一輪做空網(wǎng)秦報告的報告內(nèi)容等多方面信息來源，也就可能推翻常規(guī)的“雇傭第三方咨詢公司對網(wǎng)秦進行調(diào)研寫報告”這一途徑。

獨立調(diào)查是否存在腐敗?

6月4日，在由德勤和謝爾曼律師事務所組成的獨立調(diào)查組公布的第三方調(diào)查報告顯示，網(wǎng)秦并不存在渾水指稱的欺詐和犯罪行為。

網(wǎng)秦投資者關系部近日凌晨給投資人的公開信表示，獨立調(diào)查結(jié)果證明渾水指出的任何指控欺詐和犯罪的行為均無效，現(xiàn)金流已被明確證實，收入已經(jīng)通過檢驗并證實與上報結(jié)果和文件一致，合伙關系和業(yè)務關系已經(jīng)證實，與易達通的關系和商業(yè)往來都經(jīng)過了仔細檢查，調(diào)查小組發(fā)現(xiàn)通過易達通的客戶現(xiàn)金流和收入均可查證的，并與網(wǎng)秦的公布結(jié)果一致，而渾水以及諸多博客和其他作空者的指控是完全錯誤的。

但渾水卻在最新的做空報告中多次強調(diào)，獨立調(diào)查存在廣泛和賄賂和腐敗，原因同樣是韓穎的離職。　　

互聯(lián)網(wǎng)分析師錢皓此前曾表示，“謝爾曼律所曾服務過新浪微博IPO、途牛IPO，騰訊搜狗收購項目，盡管在網(wǎng)秦被做空后眾說紛紜，但一家百年歷史的律所，不會拿百年名譽為一家市值不到5億美刀的公司的隨意背書。”而德勤會計師事務所則是世界四大會計事務所之一，兩家事務所的權威性不容置疑。

獵云網(wǎng)對此的質(zhì)疑是，渾水稱“該調(diào)查卻發(fā)現(xiàn)了廣泛的賄賂證據(jù)”，但是證據(jù)呢?渾水在其第一輪報告中曾經(jīng)在自己每個論點中都貼出“圖片證據(jù)”進行了輔證。這次為什么沒有貼出來呢?而渾水進而指出“獨立委員會”不追究，這直接就是指責謝爾曼和德勤的調(diào)查結(jié)果不正確，這相當于指責謝爾曼和德勤有包庇行為。

一個明顯的邏輯是，渾水選擇在開盤前發(fā)布了一份沒有證據(jù)支持、消息來源可能是內(nèi)鬼的報告(而這個報告明明可以很早就發(fā))，繼續(xù)憑借背后的對沖基金建立的空倉進行做空，從網(wǎng)秦殘存的4.58 美金中做空獲利?？墒?，網(wǎng)秦股價并沒有因此而掉下來，這反而是一個信號，或許抄底時機到了。

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