財務健康程度

我們在這里假設他們的凈利潤為 33%，每年就有 1.33 億美元的純利潤，按 40 億的估值計算，P/E 值達到 30(P/E 即公司總價值 / 純利潤)，上市公司的平均 PE 約為 22，所以 Dropbox 的情況算是不錯的了。Dropbox 的員工數(shù)不到 150 人(三分之一為工程師)，人均營收超過 200 萬美元。這意味著這家公司足夠高效，也更利于擴張。

增長潛力

Dropbox 所在的云計算是大熱行業(yè)，年增長率達到 50%。

由于許多人會利用 Dropbox 與朋友分享文件，這里面又存在網(wǎng)絡效應，相信很快這種效應就能達到引爆點。

Facebook Groups 已經(jīng)開始整合 Dropbox 服務，像與大公司的這種合作估計會在接下來的幾個月內(nèi)陸續(xù)出現(xiàn)。

Dropbox 現(xiàn)在有 96% 的免費用戶，等他們逐漸達到 2GB 封頂?shù)目臻g限額后，會開始轉(zhuǎn)向付費版本。

面向企業(yè)的服務的利潤還是很可觀的，而 Dropbox 已經(jīng)在這上面占了一席之地。

團隊

Dropbox 有一個非常出色的團隊，創(chuàng)始團隊也很融洽。他們吸引了一大批優(yōu)秀工程師加入，也從來沒傳出團隊不和的消息。Dropbox 高速發(fā)展至今，公司仍由創(chuàng)始團隊執(zhí)掌，這點能加不少分。

退出機制

Dropbox 所在的領域也是微軟、Google、蘋果等科技巨頭垂涎并大力投入的，在接下來的數(shù)年間， Skydrive, Google Drive 和 iCloud 之間的競爭只會越來越激烈。這意味著，如果 Dropbox 被當中的任一家收購的話，價格會被抬的很高。

粘性

Dropbox 是整合度最高的云存儲應用之一，支持所有主要的操作系統(tǒng)，并與大多數(shù)的項目管理工具和第三方應用整合。

現(xiàn)在已經(jīng)有許多團隊和個人在使用分享和協(xié)作工具，網(wǎng)絡效應開始顯現(xiàn)。

Dropbox 故障率、出錯率很低，人們已經(jīng)把它當成是工作流的一部分。

威脅

Dropbox 所在的領域競爭相當激烈，可能會出現(xiàn)一場激烈的價格戰(zhàn)。

微軟、Google 和蘋果這三個 Dropbox 的主要競爭對手擁有自己的平臺，能很好地把自己的云存儲服務整合進去，這個方面 Dropbox 處于劣勢。

還有潛在的安全風險。如果出現(xiàn)幾次重大的服務器被黑事件，用戶丟了重要的文件，就會導致用戶量大跌。

總的來說，Dropbox 是一家優(yōu)秀的、健康的公司，處在一個高速增長的行業(yè)，用戶基數(shù)大，40 億美元的估值是合理的。

huanghui