云計(jì)算和大數(shù)據(jù)解決方案提供商EMC有望成為新的王者

蘋果、谷歌和三星毫無疑問將從中受益，而EMC將是大數(shù)據(jù)世界的勝利者。明顯的輸家將包括惠普和戴爾等PC廠商。橫跨PC和后PC時(shí)代的英特爾和微軟將處境艱難。不過，較高的股息收益率和較低的估值水平?jīng)Q定了它們不會被投資者拋棄。

按需計(jì)算，或者說云計(jì)算，將使亞馬遜和Salesforce.com受益。而幫助客戶部署云計(jì)算技術(shù)的公司，例如EMC,也將繁榮發(fā)展。

一些新的挑戰(zhàn)者將出現(xiàn)。近期，Workday、Splunk和Qlick Technologies進(jìn)行了IPO（首次公開招股），獲得了投資者的密切關(guān)注。一些前景光明的創(chuàng)業(yè)公司還沒有上市。例如，設(shè)備廠商Ruckus Wireless未來有可能成為行業(yè)的改變者。

篩選投資目標(biāo)

確定哪家公司適合投資并不像確認(rèn)市場贏家一樣簡單。Salesforce和網(wǎng)絡(luò)主機(jī)服務(wù)Rackspace對于當(dāng)前的行業(yè)變革來說可能是必要的，但它們的估值已經(jīng)暴漲。在149美元的股價(jià)水平上，Salesforce的2013財(cái)年前瞻市盈率已達(dá)99倍。而Rackspace也達(dá)到了86倍。這些公司帶來的投資機(jī)會是否真的好于蘋果和微軟？后兩家公司的前瞻市盈率僅為11倍和10倍。

情況可能并非如此?！栋蛡愔芸稲oundtable的成員、《高科技戰(zhàn)略家》發(fā)行人弗雷德·西吉（Fred Hickey）表示：“Rackspace和Salesforce.com是講述傳統(tǒng)故事的股票。當(dāng)利潤和現(xiàn)金流已被充分反映在股價(jià)中時(shí)，持有這樣的股票非常危險(xiǎn)。”

他認(rèn)為，這樣的公司還包括亞馬遜。如果Kindle Fire成功打開平板電腦市場，那么亞馬遜將再次獲得巨大發(fā)展。不過在104倍前瞻市盈率的估值水平上，投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)太大。

因此，判斷贏家和輸家應(yīng)當(dāng)從公司面臨的機(jī)遇以及股價(jià)估值兩方面來看。盡管谷歌上周公布的財(cái)報(bào)表現(xiàn)不佳，但我們認(rèn)為谷歌很可能仍會是贏家。

微軟迷局

微軟正面臨全新的環(huán)境。在2009年微軟推出Windows 7時(shí)，智能手機(jī)仍處于發(fā)展初期，而平板電腦這種產(chǎn)品甚至還不存在。目前，這兩類產(chǎn)品已經(jīng)威脅了PC在整個(gè)計(jì)算機(jī)市場的地位。無論是微軟、惠普還是戴爾，在智能手機(jī)和平板電腦市場都不是強(qiáng)大的參與者。

Firsthand Funds的凱文·蘭迪斯（Kevin Landis）表示：“PC不再是一切的中心，這已成為主流看法。”Firsthand Funds曾在過去多年內(nèi)持有微軟股票。

微軟在開發(fā)Windows 8系統(tǒng)時(shí)給予了手機(jī)和平板電腦大量關(guān)注。本周五，微軟將開始銷售自主平板電腦Surface.屆時(shí)，我們將知道用戶對Surface是否會像對iPhone和iPad一樣瘋狂。

被微軟寄予厚望的Surface平板電腦

上周四，微軟公布的上季度營收同比持平，而Windows部門的營收同比下降9%.這其中還包括了Windows 8的預(yù)售數(shù)據(jù)。如果不考慮Windows 8,微軟Windows部門的營收將同比下降1/3.目前，微軟股價(jià)的2013財(cái)年前瞻市盈率為9倍，已處于極低的水平，尤其考慮到微軟的其他業(yè)務(wù)，例如服務(wù)器軟件、數(shù)據(jù)庫和協(xié)作軟件，仍表現(xiàn)良好。不過除非微軟能證明，Surface和其他Windows 8設(shè)備能夠扭轉(zhuǎn)當(dāng)前局面，否則微軟股價(jià)仍將繼續(xù)下跌。截至上周五收盤，微軟股價(jià)為29.64美元，股息收益率為3.2%.

PC的滑坡

PC行業(yè)整體的滑坡將對多家廠商造成沖擊。IDC分析師大衛(wèi)·達(dá)烏德（David Daoud）表示，今年，全球PC銷量預(yù)計(jì)將同比下降2%至3.57億臺。而按美元計(jì)算的銷售額將同比下降5%至6%.與此同時(shí)，智能手機(jī)銷售額預(yù)計(jì)今年將同比增長42%,至2940億美元，首次超過PC.平板電腦的銷售額更是將同比增長65%,達(dá)到590億美元。

對Alpha One Capital Partners的丹·內(nèi)爾斯（Dan Niles）來說，這一趨勢并不陌生。上世紀(jì)80年代，他曾供職于小型機(jī)巨頭DEC,其創(chuàng)始人肯·奧爾森（Ken Olsen）曾斷言，沒有理由個(gè)人用戶需要在家中購買電腦。然而，DEC隨后被康柏收購并銷聲匿跡。

奈爾斯表示，智能手機(jī)和平板電腦目前同樣被低估。基于這一原因，他建議投資者避開英特爾和微軟股票。他表示：“打賭它們能跳躍式進(jìn)入這一新世界？我不想冒這樣的風(fēng)險(xiǎn)。”

在智能手機(jī)和平板電腦的時(shí)代，Wintel聯(lián)盟是否仍然無堅(jiān)不摧？

在PC市場滑坡的過程中，英特爾正努力在服務(wù)器處理器領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位，并試圖打入智能手機(jī)和平板電腦市場。上周，英特爾報(bào)告稱，上一季度PC銷售的增長率放緩，而本季度將僅為季度通常水平的一半。一些投資者原本希望，超極本能推動PC銷售的復(fù)蘇，但英特爾的報(bào)告再次令投資者失望。與此同時(shí)，英特爾CEO保羅·歐德寧（Paul Otellini）表示，本季度將有20款左右平板電腦，包括微軟Surface,采用英特爾最新的凌動處理器。

問題在于，英特爾移動芯片的銷售增長難以彌補(bǔ)PC芯片的銷售滑坡。英特爾股價(jià)上周收于21.27美元，相當(dāng)于2013財(cái)年前瞻市盈率9倍，而股息收益率則高達(dá)4%.盡管英特爾不太可能再次成為一家成長型公司，但買入英特爾股票也不會給投資者帶來不利。

除去1170億美元的現(xiàn)金和投資，蘋果當(dāng)前股價(jià)相當(dāng)于本財(cái)年前瞻市盈率9.1倍，這一估值十分合理，因?yàn)樘O果今年的營收增長率預(yù)計(jì)將為24%.Gartner的數(shù)據(jù)顯示，作為全球領(lǐng)先的智能手機(jī)廠商，蘋果在全球手機(jī)市場的份額僅為7%,因此未來還有很大的增長空間。

三星的增長仍在繼續(xù)。但以明年的利潤預(yù)期計(jì)算，三星股價(jià)的前瞻市盈率僅為7.5倍。三星上周在韓國股市的收盤價(jià)為130.2萬韓元（約合1200美元），而三星美國存托憑證（ADR）的交易量很低。

大數(shù)據(jù)興起

在后PC時(shí)代，云計(jì)算的發(fā)展是另一大重要趨勢。在硅谷101號公路上，沃爾瑪?shù)囊粋€(gè)廣告牌上印著“沃爾瑪數(shù)據(jù)（WALMART DATA）”的字樣，吸引工程師加入該公司的San Bruno實(shí)驗(yàn)室。這一廣告牌表明，企業(yè)對數(shù)據(jù)分析的需求已成為主流。

大數(shù)據(jù)研究公司Discern Analytics技術(shù)專家保羅·薩佛（Paul Saffo）表示，類似沃爾瑪?shù)男枨笳诟淖償?shù)據(jù)的本質(zhì)。

大數(shù)據(jù)最終將重定義數(shù)據(jù)庫。為了實(shí)時(shí)跟蹤用戶信息和行為，并極快地做出反應(yīng)，企業(yè)正越來越多地利用存在放在RAM芯片中，而非硬盤上的數(shù)據(jù)庫。數(shù)據(jù)庫巨頭甲骨文正面臨SAP的競爭，后者正在推廣這種“內(nèi)存中”數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品。創(chuàng)業(yè)公司也瞄準(zhǔn)了這一市場，例如一些Facebook前工程師就建立了一家硅谷的公司MemSQL.

目前，甲骨文的傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品仍在增長，但到明年此時(shí)情況可能將會改變。

谷歌是大數(shù)據(jù)時(shí)代出類拔萃的一家公司。谷歌并不直接通過Android系統(tǒng)獲得收入，但最終，用戶通過Android手機(jī)的活動都將被實(shí)時(shí)發(fā)送給谷歌，使谷歌的搜索結(jié)果對廣告主來說更有價(jià)值。

谷歌CEO拉里·佩奇（Larry Page）在上周的財(cái)報(bào)電話會議上表示，谷歌移動業(yè)務(wù)的年?duì)I收將達(dá)到80億美元。未來的某一天，谷歌無人駕駛汽車將幫助該公司實(shí)時(shí)獲取交通流量信息，這也將是谷歌大數(shù)據(jù)的另一個(gè)來源。

谷歌無人駕駛汽車將幫助該公司實(shí)時(shí)獲取交通流量信息

Facebook的情況怎樣？與谷歌類似，F(xiàn)acebook從頭開始建設(shè)自己的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，并重新設(shè)計(jì)了數(shù)據(jù)中心。Facebook采用了硅谷的傳統(tǒng)做法，嘗試了多種方式利用移動技術(shù)獲得收入，并希望最終找到一個(gè)解決方案。Firsthand在Facebook IPO之前就持有了該公司股份，而目前這部分投資出現(xiàn)浮虧。蘭迪斯表示：“只要他們10款產(chǎn)品中有1款能獲得成功，這就足夠了。”

或許如此。不過Loomis Sayles科技行業(yè)分析師托尼·烏爾希洛（Tony Ursillo）表示，這樣的嘗試將導(dǎo)致Facebook未來一年的支出增長，并令華爾街感到震驚。華爾街目前預(yù)計(jì)，F(xiàn)acebook的運(yùn)營利潤率將保持平穩(wěn)。

亞馬遜可能是大數(shù)據(jù)時(shí)代最驚人的一家公司。亞馬遜Kindle Fire入門價(jià)格為159美元，這是一款功能被削減的平板電腦。兩周前，亞馬遜CEO杰夫·貝佐斯（Jeff Bezos）對BBC表示，亞馬遜的硬件產(chǎn)品只能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，他希望“通過用戶使用亞馬遜的硬件，而非購買亞馬遜的硬件來賺錢”.

過去多年中，亞馬遜成功回應(yīng)了外界的多次質(zhì)疑。不過以三位數(shù)的市盈率來看，亞馬遜仍需要應(yīng)對更多的質(zhì)疑。

Salesforce.com是另一家估值令人窒息的云計(jì)算公司。該公司正面臨新的競爭，包括10月12日上市、股價(jià)隨后大漲的Workday.Salesforce.com的軟件對于企業(yè)管理客戶關(guān)系來說很重要，而Workday則專注于人力資源管理，這對企業(yè)來說是一項(xiàng)更關(guān)鍵的工作。

西吉預(yù)計(jì)，Workday將吸引一部分Salesforce.com的投資者，并稱這已經(jīng)是云計(jì)算市場的“事實(shí)”.不過Workday預(yù)計(jì)，該公司到2015財(cái)年前將持續(xù)虧損。

巴克萊資本分析師本·雷澤斯（Ben Reitzes）認(rèn)為，EMC是一家當(dāng)前估值相對較低的云計(jì)算公司。他表示：“EMC專注于混合云。”該公司的產(chǎn)品幫助企業(yè)將部分?jǐn)?shù)據(jù)處理工作轉(zhuǎn)向云計(jì)算平臺，從而提升效率，同時(shí)仍可以保持對關(guān)鍵數(shù)據(jù)的控制。

另一家值得關(guān)注的公司是Ruckus Wireless.該公司開發(fā)的設(shè)備幫助運(yùn)營商將部分手機(jī)網(wǎng)絡(luò)流量導(dǎo)向公共的WiFi熱點(diǎn)。這樣做能帶來很大好處，因?yàn)橹悄苁謾C(jī)和平板電腦的發(fā)展將導(dǎo)致用戶對帶寬的需求大幅增長，頻譜資源出現(xiàn)緊張。Farpoint Group的克雷格·馬西亞斯（Craig Mathias）表示，Ruckus CEO塞林那·洛（Selina Lo）是他所知道“最聰明的人之一”,也是一名能力超強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)者。Ruckus近期提交了IPO文件。

renxinbo

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