8月28日消息，據(jù)國外媒體報道，2月4日走馬上任的微軟首席執(zhí)行官薩蒂亞•納德拉(Satya Nadella)曾表示將把以PC為中心的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向以云計算和移動為中心，并砍掉盈利能力低下的業(yè)務(wù)部門，以降低成本。3月份發(fā)布iPad版Office 365，4月份收購諾基亞手機業(yè)務(wù)，7月份大規(guī)模裁員18500人，以及上周有關(guān)出售Xbox Entertainment Studios的傳言，納德拉的計劃都逐漸成為現(xiàn)實。股價表明，投資者認(rèn)可微軟的變化。

微軟的重組計劃得到投資者的認(rèn)可，但它能否成功地執(zhí)行這些計劃還有待觀察。微軟能在不破壞高利潤率的Windows和Office業(yè)務(wù)的情況下，成功轉(zhuǎn)向以云計算和移動為中心的業(yè)務(wù)嗎?面臨蘋果和谷歌的巨大優(yōu)勢，微軟在移動市場上還有增長空間嗎?目前的計劃會導(dǎo)致持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)嗎?下面對微軟業(yè)務(wù)進行深入分析，嘗試回答這些問題。

微軟業(yè)務(wù)

一提到微軟，人們首先想到的是Windows和Office。盡管Windows和Office仍然占到微軟營業(yè)利潤的78%，微軟的業(yè)務(wù)線要寬泛得多。

微軟業(yè)務(wù)分為兩大塊——設(shè)備和消費者、企業(yè)。微軟第四財季財報顯示，企業(yè)許可業(yè)務(wù)占到微軟營收的48%，其次是設(shè)備和消費者業(yè)務(wù)的20%。

今年微軟營收將增長14.2%，明年增速將收窄至6.4%。推動微軟營收增長的主要因素是Office 365和云計算平臺Azure。Office 365營收增長了99%，云計算業(yè)務(wù)增長了147%。

目前，計算市場在“遠(yuǎn)離”臺式機、筆記本和Windows操作系統(tǒng)。大多數(shù)智能手機和平板電腦都不運行Windows和IE瀏覽器。另外，盡管發(fā)展中國家PC市場尚未飽和，但PC價格不斷走低，而且利潤薄如紙。收購諾基亞手機業(yè)務(wù)，Surface業(yè)務(wù)虧損和其他投資都影響了微軟的利潤率。但是，裁減諾基亞手機部門員工等降低成本的措施，意味著未來一年微軟的利潤率將有所提高。

過去10年微軟的資產(chǎn)負(fù)債表相當(dāng)漂亮。盡管自2011年以來債務(wù)大幅增長，微軟的負(fù)債率也只有0.3。另外，857億美元(約合人民幣5284億元)的現(xiàn)金儲備遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于其長期債務(wù)，使得微軟有足夠的財務(wù)資源，支撐其增長和轉(zhuǎn)型。

增長前景

微軟的整體目標(biāo)是提高各項業(yè)務(wù)的市場份額，措施是開發(fā)更有吸引力的Windows設(shè)備挑戰(zhàn)谷歌和蘋果，強化Windows和其辦公軟件生態(tài)鏈之間的聯(lián)系，進一步增長云計算業(yè)務(wù)。與蘋果和谷歌一樣，微軟希望在多款設(shè)備和服務(wù)之間提供無縫的用戶體驗。

3月27日，微軟發(fā)布了面向iPad和其他觸控屏設(shè)備的Office 365。這為大量客戶遷移到Office提供了一個巨大的機會，尤其是因為Office 365只通過訂閱服務(wù)提供給用戶。Office 365增長很快，自去年2月份發(fā)布以來，用戶已超過560萬。瑞士信貸分析師稱，Office 365價格為每年99美元(約合人民幣610元)，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)版本33美元(約合人民幣204元)的許可費用，把傳統(tǒng)Office用戶遷移到Office 365，微軟每年營收將因此增加逾90億美元(約合人民幣555億元)，而成本則幾乎不會增加。

盡管面臨Google Docs的競爭，但是，由于用戶群龐大、擁有更先進的功能和安全優(yōu)勢，Office仍然是使用最為廣泛的辦公軟件包。

微軟Windows業(yè)務(wù)在滑坡。迄今為止，微軟尚未在智能手機操作系統(tǒng)市場上獲得相當(dāng)高的市場份額，面向平板電腦的Windows 8一直沒有受到用戶青睞。在新興市場上，許多PC廠商都認(rèn)為預(yù)裝Windows的成本過高，盜版很猖獗，微軟因此被迫下調(diào)了Windows的價格。Windows 9可能實現(xiàn)PC和平板電腦體驗的完美統(tǒng)一。

在與雅虎合作的拉動下，必應(yīng)(Bing)的搜索市場份額在慢慢提高�；萜找呀�(jīng)將必應(yīng)設(shè)置為PC的缺省搜索引擎，F(xiàn)acebook利用必應(yīng)提供“圖譜搜索”功能。另外，蘋果還用必應(yīng)取代谷歌，為Siri和Spotlight提供服務(wù)。盡管如此，必應(yīng)搜索市場份額也僅有18.7%，谷歌的江湖地位仍然難以撼動。

在手機領(lǐng)域，微軟還需要全力以赴。由于“入行”過晚，Windows Phone目前在全球智能手機市場上的份額僅為2.5%。收購諾基亞手機業(yè)務(wù)，使得第四財季微軟營收增長19.9億美元(約合人民幣122.7億元)，但營業(yè)利潤也因此減少6.92億美元(約合人民幣42.67億元)。諾基亞將使微軟在新興市場上獲得一定優(yōu)勢，低售價和高成本可能會打壓微軟利潤率。但是，在最近的大裁員中，微軟已經(jīng)把諾基亞員工總數(shù)裁減了50%，這應(yīng)當(dāng)有助于減少手機業(yè)務(wù)的虧損。微軟預(yù)計，到2018年Windows Phone市場份額將達到15%，但大多數(shù)分析師都不認(rèn)可這種說法，仍然認(rèn)為Windows Phone市場份額將維持在5%以下。

在平板電腦市場上，微軟迎來了一絲曙光。Surface Pro 3受到廣泛好評。Surface Pro 3以辦公為主，這使得它不同于面向娛樂的安卓平板電腦和iPad，也符合微軟刺激Windows和Office需求的目標(biāo)。

微軟游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)相當(dāng)強勁。第四財季微軟銷售了110萬臺Xbox One游戲機，營收增長了14%，主要推動因素是價格降低和不再捆綁Kinect體感控制器。自2002年以來，Xbox live網(wǎng)絡(luò)的用戶達到4000萬。在游戲領(lǐng)域，微軟面臨索尼和任天堂的有力競爭，能否成功取決于它發(fā)布有吸引力的游戲大作的能力。

筆者對微軟利潤能長期、穩(wěn)定地增長持懷疑態(tài)度。微軟不能提高智能手機市場份額，Windows業(yè)務(wù)困難重重使得其前景不容樂觀，但是，云計算和Office 365的成功，以及雄厚的財力是投資者的一線希望。