11月8日，美國著名的社交網(wǎng)站Twitter(TWTR.NY)正式在紐交所上市，開盤就大漲73%，收盤時市值達(dá)到312億美元。11月2日，中國在線旅游服務(wù)公司去哪兒網(wǎng)(QUNR.NQ)在美國納斯達(dá)克上市，上市首日較15美元的發(fā)行價上漲89%左右，當(dāng)日最高漲幅達(dá)到133%，市值高達(dá)37億美元。這些互聯(lián)網(wǎng)公司上市的“瘋狂”給了我們警示：新一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫已經(jīng)到了破滅的邊緣。

市盈率是衡量泡沫的一個重要指標(biāo)，和Twitter相同行業(yè)的社交平臺Facebook(FB.NQ)的市盈率是44倍，Linkedin(LNKD.NY)為97倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)行業(yè)也包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭谷歌20倍的市盈率，F(xiàn)acebook和Linkedin是泡沫，處在虧損期的Twitter，更是一個大泡沫。

美國的互聯(lián)網(wǎng)公司在瘋狂，中國的互聯(lián)網(wǎng)公司也在瘋狂，攜程網(wǎng)(CTRP.NQ)的市盈率維持在60倍左右，市值為67億美元，2012年的總收入達(dá)7億多美元，利潤有1億多美元。而去哪兒在2012年的營業(yè)收入僅為5億元，利潤虧損為9110萬元，而市值卻高達(dá)37億美元。攜程網(wǎng)已經(jīng)是泡沫，去哪兒更是泡沫中的瘋狂。

同樣在國內(nèi)A股市場，互聯(lián)網(wǎng)概念股也在走向瘋狂。手游板塊自今年7月至今，已經(jīng)上漲38%左右。三家上市公司掌趣科技(300315.SZ)、中青寶(300052.SZ)和北緯通信(002148.SZ)的市盈率分別在160倍、220倍和80倍左右。

看到如此火爆的互聯(lián)網(wǎng)浪潮，不知有多少人會想起這其中蘊(yùn)藏的危機(jī)，就是所謂的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。2000年3月第一波互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的時候，以技術(shù)股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)突破了5000點，創(chuàng)造了有史以來的最高水平，比前一年漲了1倍多。當(dāng)時微軟(MSFT.NQ)的市值在1999年底最高達(dá)到6000多億美元，市盈率達(dá)到83倍;思科(21.29, -0.25, -1.14%)(CSCO.NQ)的市值也在2000年達(dá)到了5000多億美元，市盈率有200倍之高。

而泡沫很快破滅了，在短短18個月內(nèi)，納斯達(dá)克指數(shù)暴跌78%，創(chuàng)下六年中的最低點位。當(dāng)年，美國有210家“.com”公司倒閉，千百億美元資產(chǎn)灰飛煙滅。收錄在2000年3月道瓊斯(15976.02, 14.32,0.09%)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)中的40家公司只有10家挺到了現(xiàn)在。

而那些存活下來的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也受到了很大的打擊。泡沫破滅后，微軟股價下滑了近63%，思科公司的股價也縮水了85%，雅虎(34.98, -0.49, -1.40%)公司(YHOO.NQ)2001年的市值從937億美元跌至97億美元。

互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展已經(jīng)有一段歷史了，正逐漸成為我們生活中不可或缺的“傳統(tǒng)”產(chǎn)業(yè)，所以不能再像當(dāng)初那樣只是簡單地玩概念。我們需要更多更好的商業(yè)模式，要有良好的收入預(yù)期，更要有利潤保障。但是，現(xiàn)在很多的互聯(lián)網(wǎng)公司都無法達(dá)到這些基本的要求，很多企業(yè)為了搶占市場，或者為了加速發(fā)展，往往只能保證收入而無法實現(xiàn)盈利。一個上市公司沒有了盈利能力，卻又有高的估值，這就是股市泡沫。

所以投資者要謹(jǐn)慎了，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)上市公司的高市盈率給了我們一個很大的信號：互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)有大泡沫了!泡沫終要破滅。

新一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫已經(jīng)來臨，破滅的時間不久了!