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表明經(jīng)濟(jì)依然處于弱復(fù)蘇狀態(tài);“央行開(kāi)展180億正回購(gòu)操作”，短期流動(dòng)繼續(xù)偏緊制約股指反彈空間。受此影響，滬指在周五一度上攻2300點(diǎn)后再度大幅回落，但場(chǎng)內(nèi)依然不乏熱點(diǎn)，比如富春通信為代表的4G概念類(lèi)個(gè)股就因受到做多資金關(guān)注而表現(xiàn)堅(jiān)挺。

在移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代到來(lái)的今天，用戶(hù)的無(wú)線數(shù)據(jù)消費(fèi)需求不斷上升，運(yùn)營(yíng)商面臨著較大的流量及成本壓力;4G 技術(shù)為運(yùn)營(yíng)商提供了一個(gè)滿(mǎn)足不斷發(fā)展的用戶(hù)無(wú)線數(shù)據(jù)需求的相對(duì)低成本的解決方案。當(dāng)前海外運(yùn)營(yíng)商已開(kāi)始部署4G 商用網(wǎng)絡(luò);而國(guó)內(nèi)的TD-LTE產(chǎn)業(yè)鏈也已逐漸成熟，在政府、中移動(dòng)的積極推動(dòng)下，預(yù)期我國(guó)大規(guī)模4G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將在2013 年拉開(kāi)帷幕。參考4G 網(wǎng)絡(luò)部署較早的美國(guó)運(yùn)營(yíng)商投資歷程，預(yù)計(jì)4G 建設(shè)帶來(lái)的增量將給4G相關(guān)各類(lèi)通信公司帶來(lái)明顯業(yè)績(jī)提升。

從行業(yè)內(nèi)部來(lái)看，建議投資者把目光更多放在4G概念的行業(yè)上游和下游公司。在4G產(chǎn)業(yè)鏈上游方面，比較值得關(guān)注的主要是為通信主設(shè)備商提供基站射頻器件的公司，比如大富科技和武漢凡谷，兩者是世界通信設(shè)備巨頭華為的穩(wěn)定供應(yīng)商，所占份額分別為35%、40%左右，在4G基站的覆蓋技術(shù)上，越來(lái)越多地采用BBU(基帶單元)和RRU(射頻單元)分離的射頻拉遠(yuǎn)方式，射頻器件的需求也將隨之增長(zhǎng)，這將對(duì)射頻器件提供商帶來(lái)利好。在4G產(chǎn)業(yè)鏈下游方面，電信規(guī)劃設(shè)計(jì)公司類(lèi)和增值電信服務(wù)提供商這兩類(lèi)公司值得挖掘，前者負(fù)責(zé)前期通信基站的需求預(yù)測(cè)、基站選址等，由于4G的無(wú)線頻率比3G更高，覆蓋范圍小，對(duì)基站的選址造成了一定的難度，但是這也在另一方面催生了巨大的電信規(guī)劃市場(chǎng);后者來(lái)看，伴隨著帶寬和容量的升級(jí)，手機(jī)游戲、手機(jī)視頻、手機(jī)社交等移動(dòng)終端內(nèi)容將呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展之勢(shì)，廣大CP/SP提供商與運(yùn)營(yíng)商的議價(jià)能力和話語(yǔ)權(quán)也將大幅提高。

從投資的角度看， 2013 年4G 投資的爆發(fā)將拉動(dòng)通信設(shè)備企業(yè)的業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，我們認(rèn)為早周期、業(yè)績(jī)彈性高的網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃服務(wù)廠商、無(wú)線配套(天線、射頻等)廠商、網(wǎng)絡(luò)覆蓋廠商、無(wú)線主設(shè)備商將最為受益;從業(yè)績(jī)穩(wěn)健性及可持續(xù)性考慮，傳輸廠商、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化廠商將是較適宜的投資標(biāo)的;而長(zhǎng)期受益于數(shù)據(jù)消費(fèi)繁榮的信息服務(wù)企業(yè)是我們看好的長(zhǎng)期投資標(biāo)的。建議投資者可關(guān)注武漢凡谷、宜通世紀(jì)、富春通信、日海通訊、北緯通信、吳通通訊等。